全球人工智能产业正在从模型训练驱动，逐步转向推理服务驱动和场景落地驱动。在这一过程中，影响产业竞争格局的关键因素，已经不再局限于模型参数规模或单点技术能力，而是延伸到能源成本、算力供给、模型生态、服务交付与跨境协同等多个层面。
天汇基金认为，中国大模型产业下一阶段的重要竞争力，正在形成于“绿电、算力、服务出海”之间的协同关系之中。
从产业链视角看，绿色电力已不只是能源资源本身，而是在人工智能时代逐步演化为算力成本优势的重要来源。更低的电力成本，经过数据中心、智能算力集群和推理平台的转化，最终体现为更具竞争力的 AI 服务供给能力。电力是基础资源，算力是中间生产力，而模型 API、生成式应用及垂直场景解决方案，则是更高附加值的服务输出形态。
这一变化意味着，中国在新能源和算力基础设施上的长期积累，正在为人工智能产业国际化提供更加坚实的底座。
与此同时，全球 AI 产业的商业模式也在发生深刻变化。与传统硬件出口不同，AI 服务出海建立的是持续性的调用关系、订阅关系和结算关系。每一次模型调用、每一次推理请求、每一次生成服务交付，本质上都是一次微型的数字服务交易。随着这类跨境、高频、小额、实时交易不断扩大，服务交付能力、结算体系和合规体系的重要性将持续上升。
在这一背景下，中国大模型产业的竞争优势，不仅体现在模型能力本身，也体现在成本效率、开源生态与大规模服务能力上。随着开源模型持续扩张、企业级推理需求快速增长以及多模态应用不断深化，中国模型企业有机会在全球 AI 服务市场中形成更加清晰的比较优势。
天汇基金关注的，正是围绕这一趋势形成的中长期投资机会。
具体而言，基金将持续关注以下几类方向：一是绿色能源支撑下的算力基础设施与数据中心能力；二是服务大模型出海所需的跨区域节点、网络协同和交付能力；三是面向全球市场的 AI 应用服务与行业解决方案；四是围绕算力服务、数字贸易与跨境结算形成的新型基础设施与商业模式。
从区域格局看，粤港澳大湾区正在展现出独特的协同潜力。区域内既具备产业、资本与国际连接优势，也具备承接算力、服务全球市场的现实条件。对于投资机构而言，这意味着应当以更系统的产业视角，理解 AI 出海背后的资源重构与价值重构，而不是停留在对单一模型公司的短期关注上。
天汇基金判断，未来人工智能产业的真正长期价值，不仅取决于谁拥有更强的模型，也取决于谁能够把能源优势、算力底座、应用生态和国际服务能力有效连接起来，形成可持续的产业闭环。围绕这一方向展开的投资研究与产业布局，值得持续深入。